معدل العائد الداخلي (IRR) بشرح بسيط مع أمثلة
إذا سمعت من قبل عن معدل العائد الداخلي (TIR/IRR) فربما بدا لك وكأنه مفهوم “للخبراء الماليين فقط”. لكن الحقيقة أنه أداة عملية لأي صاحب شركة أو مدير أو رائد أعمال يحتاج أن يقرر أين يضع المال والوقت.
هنا ستجد الشرح “بالتفاح والكمثرى”: ما هو المعدل، لماذا يهم، كيف تحسبه في إكسل، وكيف تقرأه بدون غرق في المعادلات.
ما هو معدل العائد الداخلي؟
معدل العائد الداخلي (IRR) هو مقياس للربحية يوضح متوسط العائد السنوي لمشروع أو استثمار.
تخيل أنك تقرض 100 € وبعد سنة تحصل على 110 €. ربحت 10%. في حالة بسيطة كهذه يمكن اعتبار 10% هو معدل العائد الداخلي.
الآن تخيل مشروعاً تستثمر فيه مبلغاً في البداية ثم تستعيد المال على دفعات خلال عدة سنوات. هنا يساعدك IRR في الإجابة عن: “ما متوسط العائد السنوي عندما آخذ كل التدفقات النقدية في الاعتبار؟”
لماذا هو مهم؟
لأنه يساعدك على الإجابة عن أسئلة أساسية:
- هل هذا المشروع أفضل من بدائل أخرى؟
- هل يتجاوز الحد الأدنى للعائد الذي أحتاجه (تكلفة رأس المال)؟
- هل أستخدم أموال الشركة بالشكل الصحيح؟
في الواقع الموارد محدودة (مال، وقت، فريق). عندما تختار بين مشاريع مختلفة، يمنحك IRR نسبة مئوية لتقارن بها بين خيارات تختلف في المدة والتدفقات النقدية.
مثال عملي: محل فاكهة 🍎🍐
تخيل أنك تملك محل فاكهة وتقيّم مشروعين:
- المشروع A: شراء ثلاجة صناعية بـ 1,000 €. ستساعدك على بيع فاكهة طازجة أكثر وربح 400 € إضافية سنوياً لمدة 3 سنوات.
- المشروع B: تركيب ماكينة عصير تلقائية بـ 1,000 € أيضاً، تحقق 300 € سنوياً لمدة 5 سنوات.
كلاهما يستعيد الاستثمار الأولي، لكن IRR للمشروع A يكون غالباً أعلى لأنك تستعيد أموالك أسرع وخلال فترة أقصر، وهذا يجعله أكثر جاذبية من زاوية العائد السنوي.
كيف تحسبه (بدون تعقيد)
لا تحتاج حفظ الصيغة الرياضية. يمكنك حساب IRR عبر Excel أو Google Sheets.
تكتب التدفقات النقدية لكل سنة (الاستثمار الأولي رقم سالب، والإيرادات أرقام موجبة) ثم تستخدم:
=IRR(...)
(قد ترى أسماء مختلفة بحسب لغة البرنامج. المهم هو نفس الفكرة.)
مثال:
| السنة | التدفق النقدي (€) |
|---|---|
| 0 | -1000 |
| 1 | 400 |
| 2 | 400 |
| 3 | 400 |
كيف تفسّر النتيجة؟
- إذا كان IRR أعلى من تكلفة رأس المال/العائد الأدنى المطلوب → المشروع يخلق قيمة.
- إذا كان مساوياً تقريباً → أنت بالكاد تسترجع ما استثمرته.
- إذا كان أقل → المشروع لا يعوّض ويهدر قيمة.
IRR مقارنة بمقاييس أخرى
IRR مقابل NPV (صافي القيمة الحالية)
- IRR يعطيك نسبة مئوية.
- NPV يخبرك بقيمة الربح الصافي بالـ يورو.
هما مكملان لبعضهما. قد يكون لديك IRR جيد لكن NPV ضعيف فلا يستحق الجهد (أو العكس).
IRR مقابل ROI
ROI أبسط عادةً، لكنه لا يأخذ عامل الزمن بجدية. IRR يأخذه في الحسبان، لذلك يكون أدق عندما تمتد التدفقات النقدية لسنوات.
قيود معدل العائد الداخلي
- يفترض إعادة استثمار الأرباح بنفس معدل IRR (وهذا غير واقعي غالباً).
- إذا وجدت تدفقات نقدية سلبية في منتصف المشروع قد يعطي أكثر من حل.
- مشروع ذو IRR أعلى قد يضيف قيمة إجمالية أقل من مشروع IRR أقل لكن NPV أعلى.
لذلك من الأفضل استخدام IRR مع NPV وغيرها، وليس وحده.
متى تستخدم IRR في شركتك؟
- لتقييم الاستثمارات: معدات، توسع، منتجات جديدة.
- لترتيب أولويات المشاريع الداخلية حسب الربحية المتوقعة.
- لمقارنة بدائل بمدد مختلفة.
- لتبرير قراراتك أمام الشركاء أو المستثمرين بأرقام واضحة.
IRR ليس رقماً “محجوزاً للخبراء”. هو طريقة بسيطة لوضع عائد سنوي على قراراتك. وعندما تستثمر، معرفة ذلك تصنع فرقاً كبيراً.
في المرة القادمة اسأل: ما هو IRR لهذا الاستثمار؟ لأن اتخاذ قرار بدون النظر إليه يشبه القيادة بدون خريطة.